中信证券研报称美欧小包关税收紧推动跨境电商履约模式迭代

中信证券研报称，美国小包关税豁免取消已成定局，欧盟自2026年7月起取消150欧元以下小包关税豁免，并明确非欧盟平台作为进口商承担合规责任。研报认为，行业加速由小包直邮转向半托管/POP及海外仓履约，门槛上行、集中度有望向头部玩家提升，但短期面临合规整改阵痛。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。