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委员会就取得合格投资者资格的更多途径征求公众意见
华盛顿特区，2026年9月30日 —
美国证券交易委员会今日投票提议修订规则，通过扩大散户投资者的选择、促进受监管基金结构中的创新，同时保留适当的投资者保护与保障措施，来促进公开和私募市场的资本形成。
委员会另行征求公众意见，考虑通过认可持有良好信誉的某些专业认证、资格或证书，为个人投资者提供更多取得合格投资者资格的途径。
“投资者对私募市场投资机会的需求正在增长，我在委员会的一项优先事项就是探索如何便利个人投资者参与私募市场，同时保护这些投资者免受不法分子和欺诈之害。委员会在这方面的努力——聚焦于扩大投资者税后、退休前资金的机会——与依据特朗普总统关于为401(k)投资者民主化另类资产准入的行政命令所开展的工作相辅相成，”SEC主席Paul S. Atkins 在一份声明中表示。
基于业绩的报酬长期以来一直是与私募基金相关的投资策略（如对冲基金、私募股权和风险投资策略）的常见且具有定义性的特征。由于基于业绩的安排传统上与私募基金相关联，实际上，这些策略的准入一直局限于少数合格投资者群体。通过允许对受监管基金的顾问等提供类似激励，此类顾问可能更倾向于向受监管基金提供私募市场策略。
这些提案将：
- 扩大注册投资顾问从某些类别客户（包括受监管基金）获得按资本利得或资本增值计算的基于业绩报酬的能力。
- 修订某些基金注册和报告表格，要求披露基于业绩的报酬。
- 实现间隔基金框架的现代化，包括允许在更契合投资组合流动性状况的特定时间安排回购。
- 以基于豁免规则的框架取代现有的豁免令，使受监管封闭式基金能够发行多个股份类别。
总体而言，这些拟议修订将扩大散户获得多元化投资机会的渠道，同时促进透明度并使整个顾问生态系统的激励机制保持一致。
委员会另行就一项潜在指定征求公众意见：将通过由美国金融业监管局（FINRA）开发的合格投资者考试，作为投资者取得合格投资者资格的额外方法。考试将为投资者提供一条非财务途径，以证明其在证券、投资以及金融和商业事务方面的专业素养，从而适当评估潜在投资的优劣与风险。
委员会还就以下事项征求意见：是否可将持有信誉良好的某些执照、认证或其他资质指定为个人符合合格投资者资格的额外途径。
委员会正在考虑的指定资质包括：
- 美国注册会计师（CPA）执照
- 特许金融分析师（CFA）特许状
- 美国注册理财规划师（CFP）认证
- FINRA 投资银行代表执照（Series 79）
- FINRA 研究分析师执照（Series 86 和 Series 87）
公众意见征询期将在提案文件及通知于《联邦公报》发布之日起 60 天内保持开放。
最后审阅或更新日期：2026年9月30日
来源：美国证监会新闻稿 · sec.gov